甲公司有關(guān)資料如下：

（1）甲公司的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)如下表所示。其中，2008年為實(shí)際值，2009年至2011年為預(yù)測值（其中資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目為期末值）。 單位：萬元

實(shí)際值

預(yù)測值

2008年

2009年

2010年

2011年

利潤表項(xiàng)目：

一、主營業(yè)務(wù)收入

1000.00

1070.00

1134.20

1191.49

減：主營業(yè)務(wù)成本

600.00

636.00

674.16

707.87

二、主營業(yè)務(wù)利潤

400.00

434.00

460.04

483.62

減：銷售和管理費(fèi)用（不包含折舊費(fèi)用）

200.00

214.00

228.98

240.43

折舊費(fèi)用

40.00

42.42

45.39

47.66

財(cái)務(wù)費(fèi)用

20.00

21.40

23.35

24.52

三、利潤總額

140.00

156.18

162.32

171.01

減：所得稅費(fèi)用（40%）

56.00

62.47

64.93

68.40

四、凈利潤

84.00

93.71

97.39

102.61

加：年初未分配利潤

100.00

116.80

140.09

159.30

五、可供分配的利潤

184.00

210.51

237.48

261.91

減：應(yīng)付普通股股利

67.20

70.42

78.18

82.09

六、未分配利潤

116.80

140.09

159.30

179.82

資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：

營業(yè)流動資產(chǎn)

60.00

63.63

68.09

71.49

固定資產(chǎn)原值

460.00

529.05

607.10

679.73

減：累計(jì)折舊

20.00

62.42

107.81

155.47

固定資產(chǎn)凈值

440.00

466.63

499.29

524.26

資產(chǎn)總計(jì)

500.00

530.26

567.38

595.75

短期借款

118.20

127.45

141.28

145.52

應(yīng)付賬款

15.00

15.91

17.02

17.87

長期借款

50.00

46.81

49.78

52.54

股本

200.00

200.00

200.00

200.00

年末未分配利潤

116.80

140.09

159.30

179.82

股東權(quán)益合計(jì)

316.80

340.09

359.30

379.82

負(fù)債和股東權(quán)益總計(jì)

500.00

530.26

567.38

595.75

（2）甲公司2009年和2010年為高速成長時期，年增長率在6%-7%之間：2011年銷售市場將發(fā)生變化，甲公司調(diào)整經(jīng)營政策和財(cái)務(wù)政策，銷售增長率下降為5%；2012年進(jìn)入均衡增長期，其增長率為5%（假設(shè)可以無限期持續(xù)）。

（3）甲公司的加權(quán)平均資本成本為10%，甲公司的所得稅稅率為40%。

要求：

（1）根據(jù)給出的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)測數(shù)據(jù)，計(jì)算并填列答題卷第5頁給定的“甲公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量表”的相關(guān)項(xiàng)目金額，必須填寫“息稅前利潤”、“凈營運(yùn)資本增加”、“固定資本支出”和“自由現(xiàn)流量”等項(xiàng)目。

（2）假設(shè)債務(wù)的賬面成本與市場價值相同，根據(jù)加權(quán)平均資本成本和自由現(xiàn)金流量評估2008年年末甲公司的企業(yè)實(shí)體價值和股權(quán)價值（均指持續(xù)經(jīng)營價值，下同），結(jié)果填入答題卷第6頁給定的“甲公司企業(yè)估價計(jì)算表”中。必須填列“預(yù)測期期末價值的現(xiàn)值”、“公司實(shí)體價值”、“債務(wù)價值”和“股權(quán)價值”等項(xiàng)目。

正確答案：

（1）甲公司預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流量表 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　單位：萬元2009年2010年2011年利潤總額156.18162.32171.01財(cái)務(wù)費(fèi)用21.423.3524.52息稅前利潤（EBIT）177.58185.67195.53EBIT×60%106.548111.402117.318　營業(yè)流動資產(chǎn)63.6368.0971.49營業(yè)流動負(fù)債15.9117.0217.87凈營運(yùn)資本47.7251.0753.62凈營運(yùn)資本增加47.72－45＝2.723